미국 주식 시장 수익률을 견인하는 요인?

 

미국 주식시장 수익률의 원동력은 무엇인가요?
2023년 미국 주식시장 수익률은 여러 면에서 예상을 뛰어넘었습니다. 강력한 미국 경제 활동, 탄탄한 노동 시장, 소비자 지출이 투자자들의 낙관론을 부추겼습니다. 올해 들어 S&P 500 지수는 약 12% 상승했습니다.

이러한 예상치 못한 강세를 감안하여 뉴욕 라이프 인베스트먼트의 후원을 받은 위 그래픽은 2023년 주식 시장 수익률을 높이는 주요 요인을 살펴봅니다.

 

시장 폭
일반적으로 시장 폭의 개념은 지수 상승 또는 하락에 얼마나 많은 종목이 참여하고 있는지를 나타냅니다.

폭이 넓을수록: 상승하는 종목이 많을수록 상승폭이 넓어 위험이 낮음을 나타냅니다.
좁은 폭: 상승하는 종목 수가 적어 상승이 지수에 가파른 영향을 미치므로 잠재적으로 위험이 더 높을 수 있습니다.

2023년 초에는 7개 종목만이 S&P 500 수익률의 거의 전부를 견인했습니다. 7월까지 상위 10개 기업이 전체 수익의 34%를 차지했습니다. S&P 500 시장 폭이 과거 추세와 비교되는 방식은 다음과 같습니다.

 

출처: 블룸버그 파이낸스 LP, 06/20/2023. *2023년 6월 12일 기준 데이터

올해 들어 시장 폭은 매우 좁았지만, 다행스러운 점은 점점 더 많은 섹터로 이익이 확산되면서 개선되었다는 것입니다.

 

 

S&P 500 상위 섹터
2023년 시장 수익률을 주도하는 섹터는 다음과 같습니다. 숫자는 반올림되었습니다.

 

Source: S&P Global, 08/31/2023.

AI 열풍에 힘입어 대형 기술주가 시장 상승을 주도했습니다.

또한 소비자 지출이 강세를 보이면서 재량소비재 섹터가 상승했습니다.

전반적으로 상위 3개 섹터는 경기 사이클에 따라 상승과 하락을 반복하는 순환형 섹터임을 알 수 있습니다.

 

기업 실적
많은 기업이 예상치를 상회하는 실적을 발표했음에도 불구하고 2023년 2분기 S&P 500 기업의 전년 동기 대비 이익은 5.2% 감소하여 2020년 이후 최악의 실적을 기록했습니다.

아래는 업종별 수익 성장률을 보여줍니다. 숫자는 반올림되었습니다.

 

Source: FactSet, 08/04/2023.

 

2023년 2분기 기준, S&P 500 기업 중 절반 이상이 전년 대비 플러스 수익 성장을 기록했습니다.

또한 기업 순이익률은 2021년 사상 최고치에서 하락했지만 11.5%로 여전히 견조한 수준을 유지하고 있습니다.

기업 수익성은 둔화되고 있지만, 예상보다 양호한 실적이 주식 시장 성과를 뒷받침하고 있습니다.

 

주식 시장 수익률: 균형 잡힌 시각
오늘날 주요 섹터 전반에서 개선된 시장 폭과 견조한 기업 실적이 시장의 강세를 뒷받침하고 있습니다.

이러한 요인은 견고한 거시경제 배경과 함께 내년 경제 전망을 밝게 하고 있습니다.

그 결과 투자자들은 경제가 연착륙할 가능성이 높아졌다고 보고 있습니다.

끊임없이 변화하는 환경에서 고객에게 실행 가능하고 균형 잡힌 전략을 제공하고 오늘날의 시장을 탐색하는 데 도움을 줄 수 있는 금융 전문가와 협력하는 것이 중요하다는 점을 강조합니다.

 

Visual Capitalist, "What’s Driving U.S. Stock Market Returns?"